基本面：

　　盡管本周并非傳統(tǒng)意義上的超級(jí)周，但其風(fēng)險(xiǎn)性或許并不遑多讓。美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議、蘇格蘭獨(dú)立公投、英澳央行會(huì)議紀(jì)要，眾多重要數(shù)據(jù)和政經(jīng)大事件密集。對于投資者而言，如果你錯(cuò)過了“金九銀十”前兩周的火爆行情，那么本周絕對不容你再度錯(cuò)過。

　　美元指數(shù)周一開盤徘徊于84.20附近。市場參與者在本周美聯(lián)儲(chǔ)決議和蘇格蘭公投這兩件最為緊要的風(fēng)險(xiǎn)事件前交投謹(jǐn)慎。目前，投行分析師普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)此次決議可能將有重大政策措辭改變，有報(bào)告更是認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)(刪除“維持利率在相當(dāng)長一段時(shí)間”)的概率達(dá)到50%;至于蘇格蘭公投方面，周末的最新民調(diào)顯示反獨(dú)立陣營仍暫時(shí)領(lǐng)先，不過雙方支持率依然較為接近，最終結(jié)果仍存懸念。可以說，在這兩大風(fēng)險(xiǎn)事件的籠罩，本周外匯和貴金屬市場料將迎來一輪又一輪的狂風(fēng)驟雨。

　　從通脹到勞動(dòng)力市場，從蘇格蘭獨(dú)立公投到英國央行會(huì)議紀(jì)要，本周英國重要數(shù)據(jù)和政經(jīng)大事件密集。美國方面，美聯(lián)儲(chǔ)最新貨幣政策決議、工業(yè)產(chǎn)出和通脹數(shù)據(jù)成為本周最大看點(diǎn)。同時(shí)，包括CPI和景氣指數(shù)在內(nèi)的歐元區(qū)數(shù)據(jù)將幫助投資者研判歐洲央行的下一步動(dòng)向。

　　蘇格蘭獨(dú)立公投無疑將主導(dǎo)本周與英國相關(guān)的資本資產(chǎn)市場，但是包括英國央行9月會(huì)議紀(jì)要和8月CPI等其它數(shù)據(jù)也值得關(guān)注。英國央行9月維持基準(zhǔn)利率0.5%不變，但自8月會(huì)議紀(jì)要顯示有兩位MPC委員支持加息25個(gè)基點(diǎn)以來，該行成為全球第一個(gè)加息的主要央行的概率上升了。

　　毫無疑問，本周將公布的8月失業(yè)率和至7月三個(gè)月ILO失業(yè)率數(shù)據(jù)將是英國決策者密切關(guān)注的對象。近期的勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)有些喜憂參半，失業(yè)率下降了但工資增長毫無起色。

　　上周，國際金融市場上出現(xiàn)的一劑“猛藥”，無疑是歐洲央行降息加量化寬松的組合拳。盡管市場對此早有預(yù)期，但如此迅速開出“猛藥”還是讓市場頗感意外。

　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)雖然連續(xù)4個(gè)季度實(shí)現(xiàn)溫和增長，但今年第二季度卻與前一季度持平，呈現(xiàn)零增長。而且，種種跡象表明，今年第三季度歐元區(qū)的周期性增長動(dòng)力也在不斷減弱，歐洲經(jīng)濟(jì)恐將再次陷入停滯。在此背景下，9月4日，歐洲央行宣布，將所有利率全部降低10個(gè)基點(diǎn)，并宣布開始購買包含資產(chǎn)支持證券在內(nèi)的資產(chǎn)。如此寬松的貨幣政策透露出歐洲央行的無奈，歐洲央行行長德拉吉也承認(rèn)，此舉考慮了歐元區(qū)通脹預(yù)期前景總體趨弱，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足。但這些措施能否真正拯救歐洲經(jīng)濟(jì)，還有待觀察。

　　與歐洲經(jīng)濟(jì)困頓相比，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高歌猛進(jìn)。9月3日，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，受運(yùn)輸設(shè)備訂單大幅增加的影響，7月份美國工廠訂貨創(chuàng)1992年以來的新高。9月4日，美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，8月份美國服務(wù)業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張至2008年1月份以來的新高。盡管美國非農(nóng)部門8月份新增就業(yè)崗位降至今年以來的最低水平，但就業(yè)市場總體趨勢仍然良好。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的“褐皮書”顯示，7月初以來，美聯(lián)儲(chǔ)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行管轄的區(qū)域全部實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)溫和增長。隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，美國很有可能將在今年10月底結(jié)束資產(chǎn)購買計(jì)劃，這意味著歷時(shí)5年多的量化寬松政策屆時(shí)將全面退出。與此同時(shí)，加息也已經(jīng)在討論之中，只是時(shí)間早晚還未形成統(tǒng)一意見。

　　貨幣政策的南轅北轍表明，歐美經(jīng)濟(jì)目前正處于“冰火兩重天”狀態(tài)，其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不同步，將增加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的復(fù)雜程度。不僅如此，歐美貨幣政策的分化也將對國際資本的流動(dòng)產(chǎn)生重要影響，對此，相關(guān)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)有所警惕和準(zhǔn)備。

　　本周美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將迎來可能是今年最重要的一次會(huì)議，因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)將討論是否徹底調(diào)整利率的前瞻性指引，還要試圖確定超寬松貨幣政策的退出計(jì)劃。我們拭目以待美聯(lián)儲(chǔ)在這兩個(gè)方面是否做出任何決定。

　　美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將會(huì)在北京時(shí)間周四(9月18日)02:00公布，在聯(lián)儲(chǔ)即將退出大規(guī)模資產(chǎn)購買之際，本次會(huì)議格外引人矚目。

　　投資者將認(rèn)真解讀美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明的每句話，以尋找有關(guān)八年多來首次加息時(shí)間的線索。政策聲明的任何重要調(diào)整，都可能引發(fā)金融市場大幅波動(dòng)，因?yàn)橥顿Y者要根據(jù)美國指標(biāo)利率的前景重新調(diào)整倉位。

　　近期美國公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，已經(jīng)促使美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)和其他官員承認(rèn)，加息時(shí)間有早于幾個(gè)月前預(yù)估的可能性。不過美國8月就業(yè)增長數(shù)據(jù)意外走軟，給聯(lián)儲(chǔ)決策提供了一些緩沖空間。

　　道明證券(TD Securities)分析師Gennadiy Goldberg說道：“討論本身就是貨幣政策要發(fā)生基本轉(zhuǎn)變的證據(jù)。”

　　他認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)放棄“(維持近零利率)相當(dāng)長一段時(shí)間”的措辭，就意味著有可能最早明年3月加息，這比當(dāng)前大多數(shù)投資者的預(yù)期早了好幾個(gè)月。

　　目前，業(yè)內(nèi)知名的分析師近來紛紛表示，美聯(lián)儲(chǔ)在本周的政策會(huì)議決議中或透露，此前所做出的在結(jié)束當(dāng)前的量化寬松(QE)購債行動(dòng)后“相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)”維持利率接于近零水準(zhǔn)周一措辭將不再延續(xù)下去，而這將為其此后在2015年6月時(shí)首次升息鋪路。

　　摩根大通分析師費(fèi)羅利(Michael Feroli)在致投資人報(bào)告中即做出上述預(yù)言，而也有越來越多分析師都預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在16-17日政策會(huì)議過后，將可能拋出更為強(qiáng)硬的政策論調(diào)。

　　就在數(shù)日之前，F(xiàn)eroli曾預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在本周的會(huì)議上或有50%的可能性會(huì)揚(yáng)棄“相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)”措辭的機(jī)率，但到了周五(9月12日)，他卻表示稱，在市場各界早已做好心理準(zhǔn)備的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在會(huì)后記者會(huì)上只要用上一些溫和的字句，或許就可以全身而退。

　　目前市場投資者的心理預(yù)期對于美聯(lián)儲(chǔ)而言已是致關(guān)重要。美聯(lián)儲(chǔ)正試圖平穩(wěn)地的實(shí)現(xiàn)八年來首度緊縮貨幣政策，并極力避免在此過程中造成股市債市驟跌和市場恐慌等后果。此前舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行發(fā)表一篇論文顯示，市場對于美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率的時(shí)間預(yù)期要比聯(lián)儲(chǔ)本身來得久。

　　不過，根據(jù)最新調(diào)查數(shù)據(jù)，分析師也已將升息時(shí)程的預(yù)期加以提前，目前大多預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在明年第二季升息。此前，美聯(lián)儲(chǔ)自2008年12月以來便維持隔夜利率在近零水準(zhǔn)，且已買進(jìn)數(shù)萬億美元的債券，藉以壓低借款成本并提振投資及聘雇活動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)料將在10 月底的會(huì)議上正式結(jié)束購債計(jì)劃。

　　8月工業(yè)產(chǎn)出和CPI數(shù)據(jù)成為本周美國的重頭戲。8月PMI數(shù)據(jù)顯示美國制造業(yè)正處于四年來最佳的擴(kuò)張期，分析師們將在工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)上對此進(jìn)行求證。同時(shí)，8月工業(yè)產(chǎn)出也將預(yù)示著二季度美國經(jīng)濟(jì)4.2%的強(qiáng)勢增長能否在三季度得以延續(xù)。

　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Hanson認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)改換措辭，但這會(huì)是個(gè)十分接近的抉擇。由于市場將會(huì)把美聯(lián)儲(chǔ)放棄措辭的做法視為提前加息的暗示，“因此我認(rèn)為他們并不希望暗示政策的變化。”

　　不過Columbia Management的策略師Zach Pandl說：美聯(lián)儲(chǔ)是否放棄“相當(dāng)長一段時(shí)間”的措辭都將孕育著“重大風(fēng)險(xiǎn)”。如果他們繼續(xù)保留措辭，那么3月加息的大門就將關(guān)閉。“通過放棄措辭的做法，美聯(lián)儲(chǔ)將為這一選項(xiàng)保留可能，但這也沒有定數(shù)。”

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)表示，預(yù)計(jì)2015年之前不會(huì)加息。除了此前已經(jīng)清楚表達(dá)過的縮減資產(chǎn)購買之外，他們周二和周三的會(huì)議看來肯定不會(huì)改變政策。

　　不過美聯(lián)儲(chǔ)官員將公布最新經(jīng)濟(jì)和利率預(yù)估，并將預(yù)測時(shí)段延長至2017年。這些預(yù)估，再加上聯(lián)儲(chǔ)會(huì)后聲明的細(xì)微變化，有可能改變對聯(lián)儲(chǔ)將在多久之后以及以多快速度加息的預(yù)期。

　　美聯(lián)儲(chǔ)政策立場光譜兩端的官員，最近都大力呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在論及關(guān)于首度加息的時(shí)間時(shí)，不要再用那些被克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)稱之為“陳腐”的言詞。

　　美聯(lián)儲(chǔ)從3月開始說預(yù)計(jì)在購債計(jì)劃結(jié)束和首度加息之間有“相當(dāng)長一段時(shí)間”。梅斯特上周說：“我相信該是美聯(lián)儲(chǔ)重新制定前瞻指引的時(shí)候了。”

　　技術(shù)面：

　　從技術(shù)上來看, 美元仍然存處在高位震蕩整理之中，意味著美元指數(shù)在84.50以上的阻力短期突破會(huì)有困難。但美元指數(shù)日線圖5、10、20日均線繼續(xù)呈多頭排列，對匯價(jià)形成較強(qiáng)的支持。短線上漲積累了眾多的獲利盤，回調(diào)整理后再繼續(xù)上漲也很正常。美元的強(qiáng)勢特征是大漲小回，若回調(diào)幅度過大的話，就要小心美元階段性筑頂?shù)目赡芰恕＝裉烀涝笖?shù)短線上漲的阻力在84.35—84.40，短線重要阻力在84.50—84.55。今天回調(diào)的支持在84.05—84.10，重要支持在83.90—83.95。歐元/美元上周五反彈突破1.2950—1.2960區(qū)間阻力，但空頭形態(tài)還沒有得以扭轉(zhuǎn)。均線系統(tǒng)繼續(xù)呈空頭排列，對匯價(jià)形成壓力。歐美現(xiàn)在的走勢屬于反彈性質(zhì)，反彈關(guān)鍵阻力在1.2990--1.3000，是否能夠有效突破，關(guān)乎到歐美是否可以持續(xù)反彈。

　　美元指數(shù)：可以在84.55----84.05的區(qū)間內(nèi)高拋低吸(先上漲到位賣出，先下跌到位買入)，有效破位20個(gè)點(diǎn)止損。

　　歐元/美元：可以在1.2990---1.2910的區(qū)間下限買入，有效破位30個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　英鎊/美元：可以在1.6285----1.6205的區(qū)間上限賣出，有效破位40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　美元/瑞郎：可以在0.9365----0.9315的區(qū)間上限賣出，有效破位25個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　美元/日元：可以在107.50----106.80的區(qū)間上限賣出，有效破位30個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的下限。

　　澳元/美元：可以在0.9090----0.9010的區(qū)間下限買入，有效破位30個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。

　　美元/加元：可以在1.1120---1.1050區(qū)間下限買入，有效破位40個(gè)點(diǎn)止損，目標(biāo)在區(qū)間的上限。