參考消息網(wǎng)12月18日?qǐng)?bào)道美報(bào)稱，中國(guó)計(jì)劃禁止資產(chǎn)管理公司將地方政府債務(wù)重新包裝為所謂的證券化產(chǎn)品，這是中央政府采取的又一措施，旨在控制那些陷入困境的地方政府所持貸款和所發(fā)債券的風(fēng)險(xiǎn)。

　　據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》網(wǎng)站12月17日?qǐng)?bào)道，中國(guó)負(fù)責(zé)監(jiān)管基金管理公司的一個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)提出了這一計(jì)劃，而僅僅在一周之前，中國(guó)證券監(jiān)管部門的一個(gè)附屬機(jī)構(gòu)實(shí)際上禁止投資者使用地方政府發(fā)行的低評(píng)級(jí)債券作為短期借貸的抵押品。

　　不過分析師們表示，由于資產(chǎn)管理公司在中國(guó)快速擴(kuò)張的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)只占很小的份額，最新舉措的影響或?qū)⒂邢蓿倾y行和信托公司等主要發(fā)行方也能照這樣做。

　　報(bào)道說，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的管理辦法征求意見稿中，列出了不適宜采用資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)形式的基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單。該協(xié)會(huì)由中國(guó)證券監(jiān)管部門管理。

　　資產(chǎn)支持證券指的是由信用卡應(yīng)收賬款、汽車貸款和抵押貸款等金融資產(chǎn)支持的債券或票據(jù)。這類產(chǎn)品受到發(fā)行方青睞，因?yàn)橥ㄟ^將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資者，發(fā)行方可將基礎(chǔ)資產(chǎn)由資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)化至表外，釋放更多的資本。

　　據(jù)12月15日該協(xié)會(huì)網(wǎng)站上公布的征求意見稿稱，負(fù)面清單包括以地方政府及其融資平臺(tái)為債務(wù)人的基礎(chǔ)資產(chǎn)，還包括礦產(chǎn)資源開采收益權(quán)、土地出讓收益權(quán)等其他資產(chǎn)。

　　該行業(yè)協(xié)會(huì)沒有說明征求意見稿中的管理辦法將于何時(shí)實(shí)施。

　　2005年，中國(guó)開始允許金融機(jī)構(gòu)以試點(diǎn)方式進(jìn)行資產(chǎn)證券化，但在2009年叫停該試點(diǎn)計(jì)劃，因?yàn)?008-2009年的金融危機(jī)當(dāng)中，此類工具遭受了大量批評(píng)。有關(guān)部門于2012年重啟該項(xiàng)目。

　　報(bào)道稱，盡管中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)表現(xiàn)謹(jǐn)慎的態(tài)度，但權(quán)力更大的有關(guān)部門——尤其是銀監(jiān)會(huì)——是否會(huì)對(duì)銀行與信托公司發(fā)行的資產(chǎn)支持證券施加類似限制尚不得而知。銀行與信托公司是這一市場(chǎng)的主要參與者。

　　在經(jīng)濟(jì)不斷放緩的情況下，北京正在與金融體系中不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)做斗爭(zhēng)，包括監(jiān)管不足的非正式借貸渠道、企業(yè)債務(wù)的快速增長(zhǎng)以及房地產(chǎn)市場(chǎng)滑坡之際地方政府不斷惡化的財(cái)政狀況。

　　證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)的上述舉措再次表明有關(guān)部門（至少是中國(guó)證券監(jiān)管部門）對(duì)中國(guó)許多負(fù)債較多的城市和省份的持續(xù)減弱的償付能力愈發(fā)感到擔(dān)憂。

　　中國(guó)證券登記結(jié)算公司上周禁止將評(píng)級(jí)較低的企業(yè)債作為短期借款的質(zhì)押，中國(guó)評(píng)級(jí)較低的債券中有很大一部分是由地方政府融資平臺(tái)發(fā)行的。

　　這項(xiàng)新規(guī)在中國(guó)債券市場(chǎng)引發(fā)拋盤，投資者紛紛拋售低評(píng)級(jí)的企業(yè)債，導(dǎo)致債券收益率大幅飆升。

　　此前中國(guó)有關(guān)部門曾推出了一系列舉措，嚴(yán)格地方政府的財(cái)政紀(jì)律并控制地方政府的負(fù)債規(guī)模。

　　報(bào)道稱，中國(guó)國(guó)務(wù)院在10月初表示，當(dāng)?shù)胤秸疅o力償還債務(wù)時(shí)，中央政府不會(huì)救助，還將對(duì)地方政府債務(wù)實(shí)行限額管理。

　　最近幾年，隨著北京為抵御全球金融危機(jī)而放開信貸龍頭，中國(guó)地方政府為了給基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資而大舉借債。

　　由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，加上房地產(chǎn)市場(chǎng)下滑，地方政府的收入增長(zhǎng)也隨之放緩，致使一些地方政府今年在償債方面面臨困難。

　　據(jù)國(guó)家審計(jì)署去年的一份報(bào)告顯示，中國(guó)地方債務(wù)及或有債務(wù)總額為人民幣17.9萬億元，其中近40%將在今年到期，這給地方政府償還債務(wù)帶來了巨大壓力。