原標(biāo)題: 2014年新股發(fā)行壓軸大戲開鑼 資金面再起波瀾

　　年內(nèi)打新最后一戰(zhàn)

　　結(jié)合募集資金規(guī)模，以及市值、資金量要求等，預(yù)計(jì)本輪新股凍結(jié)資金水平將繼續(xù)上沖，達(dá)到1.3萬億-1.5萬億元。

　　第七輪12只新股今日起陸續(xù)開始申購，2014年新股發(fā)行的壓軸大戲開鑼。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，12只新股將繼續(xù)受到資金追捧。同時(shí)，在上交所進(jìn)一步放開信用打新的基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)將有更多資金涌入打新行列，本輪新股發(fā)行凍結(jié)資金規(guī)模可能刷新IPO重啟以來的最高紀(jì)錄。

　　凍結(jié)資金將再攀高峰

　　自今日起至下周二，將有12只新股陸續(xù)進(jìn)行申購。葵花藥業(yè)今日率先登場，國信證券等6只新股緊隨其后，并在周五集中發(fā)行，有望掀起本輪打新小高潮；春秋航空等4只新股下周一接力發(fā)行，而新澳股份則將于下周二“壓軸”登場。

　　12家公司合計(jì)募資133.64億元，環(huán)比大增58%，為6月IPO再啟以來的最大規(guī)模。其中，國信證券發(fā)行量高達(dá)12億股，預(yù)計(jì)募集資金68.4億元，居本輪新股首位，也創(chuàng)下2014年至今募集資金之最。

　　募資規(guī)模增長有望繼續(xù)推高凍結(jié)資金水平。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，自6月IPO再啟以來，滬深兩市共發(fā)行67只新股，伴隨新股發(fā)行募資規(guī)模的增長，網(wǎng)上發(fā)行凍結(jié)資金量也水漲船高。例如，6月首批新股發(fā)行募資53.63億元，首批凍結(jié)資金量約6045億。至11月第六輪新股發(fā)行，在募資規(guī)模增大至84.61億元的同時(shí)，網(wǎng)上凍結(jié)資金量隨之突破1.1萬億元。

　　申銀萬國分析師林瑾表示，結(jié)合募集資金規(guī)模，以及市值、資金量要求等，預(yù)計(jì)第七輪新股凍結(jié)資金水平將繼續(xù)上沖，達(dá)到1.3萬億-1.5萬億元。

　　松綁信用賬戶推高申購熱情

　　場外巨額資金流入為打新貢獻(xiàn)了最重要的新鮮血液。

　　中國證券投資者保護(hù)基金統(tǒng)計(jì)顯示，前六輪新股密集發(fā)行周保證金流入明顯，分別流入1801億元、1729億元、2179億元、1536億元、2409億元、1723億元。統(tǒng)計(jì)還顯示，除9月以外，前來A股掘金新股的部分資金開始留守A股。

　　而在11月大盤高歌猛進(jìn)的行情中，場外資金加速流入，資金解凍周的保證金流入不僅對沖了突擊打新資金的流出量，更是實(shí)現(xiàn)了凈流入475億元。業(yè)內(nèi)人士推測，如火如荼的行情將為一級市場“添薪加火”，預(yù)計(jì)本周A股將繼續(xù)迎接更高級別的資金流入。

　　此外，上交所松綁信用賬戶打新也將為本輪新股發(fā)行帶來新增資金。繼深交所之后，上交所在本月初打開了融資融券信用證券賬戶申購新股的閘門。投資者可在信用賬戶中以對沖ETF變現(xiàn)所得的資金申購新股。此舉有望進(jìn)一步推高打新資金量。

　　資金面再起波瀾

　　第七輪新股尚未啟動(dòng)發(fā)行，先知先覺的場內(nèi)資金價(jià)格已先行走俏。

　　17日，交易所三天、四天、七天等與新股發(fā)行周期相吻合的國債回購利率全線飆升，GC003收報(bào)9.11%，大漲逾190%，盤中一度觸及12.215%。GC007的回購利率超過10%。

　　事實(shí)上，本輪新股獲得批文公告發(fā)布的第二天，14天回購利率立即上沖到6.6%，成交量同步增加，此后價(jià)格每日收漲，日線八連陽。

　　央行本周公開市場繼續(xù)零操作，令市場資金面緊張情緒加重，而第七輪新股的密集發(fā)行無疑加劇了流動(dòng)性緊張態(tài)勢。

　　國泰君安預(yù)計(jì)，新股發(fā)行期間的7 天質(zhì)押式回購利率有望超過9.2%，甚至上摸12%。

　　每逢新股發(fā)行，資金價(jià)格應(yīng)聲而漲已然成為常態(tài)。中信證券分析師認(rèn)為，盡管市場對天量凍結(jié)資金已有預(yù)期，然而新股發(fā)行對資金市場仍會(huì)造成脈沖式干擾，之后價(jià)格便會(huì)快速回落。未來，隨著新股發(fā)行步伐加快，新股炒作逐漸退潮，預(yù)計(jì)新股申購對市場的影響有望遞減。

　　作為IPO重啟以來發(fā)行的首只券商股，國信證券自過會(huì)以來便吸引了市場的目光。翻閱各家研報(bào)，國信證券成為機(jī)構(gòu)推薦申購標(biāo)的“當(dāng)家花旦”。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，目前證券行業(yè)處于快速增長期，后續(xù)行情依然可期。

　　國信證券擬在深交所中小板掛牌上市，首次募集股份不超過12億股，募集金額不超過69.96億元，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為5.83元。

　　值得一提的是，盡管機(jī)構(gòu)力推國信，不過根據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，國信證券的中簽率有望達(dá)到1.43%，成為本輪新股中簽率最高的公司。按照相關(guān)規(guī)定，投資者網(wǎng)上申購上限最高不得超過當(dāng)次網(wǎng)上初始發(fā)行股數(shù)的千分之一，由此推算，申購上限或?yàn)?6萬股。此外，深交所還規(guī)定每5000元市值可申購500股，則投資者頂格申購需滿足市值360萬元，普通投資者或難以企及。

　　【央行動(dòng)作】

　　據(jù)媒體報(bào)道，中國央行昨日對到期的中期借貸便利(MLF)進(jìn)行了續(xù)做。但該人士并未透露是否針對全部到期的MLF，還是僅針對部分，也沒有透露具體操作金額、期限和利率。

　　【A股資金面】

　　“牛短熊長”一直是困擾A股的痼疾，上證綜指最近兩個(gè)月漲幅超過25%，但近日的巨幅震蕩使得市場對“見頂”的擔(dān)憂再起。部分設(shè)立了海外對沖基金的私募認(rèn)為，中國人口紅利進(jìn)入尾端時(shí)，居民資金配置會(huì)源源不斷配置到A股中，隨著中國資本市場對外開放的加深，海外資金也會(huì)加大對A股的配置，伴隨著短中長期的資金流入，A股長牛慢牛可期。

　　當(dāng)券商研究機(jī)構(gòu)都在驚嘆于“中國大媽”的搶股能力的時(shí)候，一股貌似已經(jīng)相當(dāng)弱小的力量卻在勝利大逃離，他們就是藍(lán)籌股的“小非”們以及港股上的一些外資機(jī)構(gòu)。在洶涌而來的資金面前，這是一股涓涓細(xì)流：僅滬市近一個(gè)月A股成交金額總額就已經(jīng)超過9萬億，在這樣量級的資金面前，不足兩百億的凈減持實(shí)在懸殊，但是在一片歡呼聲中，對這一股暗流保持警惕，至少可以多一份清醒。

　　【市場策略】

　　昨日，在銀行股帶動(dòng)下上證指數(shù)再漲1.31%達(dá)3061.02點(diǎn)，逼近前期高點(diǎn)。國泰君安分析師時(shí)偉翔表示，本次股市走牛類似上世紀(jì)90年代后期，即上漲邏輯依托改革預(yù)期。從技術(shù)上看，全A指數(shù)已突破8年平臺，樂觀者可以認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)和股市已進(jìn)入新的增長階段。