昨日(6月8日)，被股民戲稱(chēng)為“中國(guó)神車(chē)”的中國(guó)中車(chē)(601766，SH；01766，HK)正式開(kāi)始交易。截至兩地收盤(pán)，A股縮量漲停，而H股卻高開(kāi)低走，放量拉出一根陰線(xiàn)，最終漲幅收窄至4.53%。在兩地價(jià)差高達(dá)150%以上的情況下，這樣的走勢(shì)頗為耐人尋味。

　　A股任性：換手率僅0.1%

　　近期市場(chǎng)上，A股與港股“北熱南冷”的局面一直在持續(xù)。在中國(guó)中車(chē)“開(kāi)車(chē)”的第一天，這種反差顯得更加清晰。

　　昨日，中國(guó)中車(chē)A股開(kāi)盤(pán)便牢牢封死漲停，收盤(pán)報(bào)32.40元，漲停封單超193萬(wàn)手。全天成交僅7.72億元，換手率僅0.1%，比起4月20日300余億的天量，眼下這點(diǎn)成交量簡(jiǎn)直連“毛毛雨”都算不上。

　　而H股卻高開(kāi)低走，盤(pán)中最高漲幅達(dá)13.2%，但很快回落至5%附近，最終收?qǐng)?bào)15.68港元，漲幅4.53%，在K線(xiàn)圖上留下一根帶有長(zhǎng)上影的陰線(xiàn)。同時(shí)換手率近5%，放出35億港元的巨額成交量。這一水平不僅遠(yuǎn)高于5月6日的19億港元水平，距離4月21日放出的47.1億港元?dú)v史最高成交量也不太遙遠(yuǎn)了。

　　其實(shí)，在中國(guó)中車(chē)合并之前，AH兩地的股價(jià)漲幅便相差巨大。從2014年12月31日，南北車(chē)合并預(yù)案出爐并復(fù)牌算起，兩家公司的A股股價(jià)在不到半年的時(shí)間內(nèi)漲幅驚人。

　　相比之下，H股就溫和得多。盡管中國(guó)南車(chē)H股單日漲幅一度達(dá)到45%，但這看似瘋狂的漲幅，累計(jì)起來(lái)卻遠(yuǎn)遜A股。去年12月31日以來(lái)，截至4月20日的最高價(jià)20.65港元，中國(guó)南車(chē)H股的漲幅不過(guò)124%；其后，H股股價(jià)震蕩下跌，5月6日收盤(pán)報(bào)15港元，區(qū)間漲幅縮小至90%，比起A股的近500%來(lái)，顯得“弱爆了”。

　　H股落魄：A股溢價(jià)達(dá)158%

　　從兩地的絕對(duì)股價(jià)上來(lái)看，H股也同樣“弱爆了”。截至昨日收盤(pán)，A股股價(jià)為32.40元，較H股的15.68港元(約合人民幣12.54元)溢價(jià)高達(dá)158%。

　　不過(guò)，似乎機(jī)構(gòu)也認(rèn)可這種溢價(jià)的存在。中金公司在6月8日發(fā)布了一篇《中國(guó)中車(chē)，王者歸來(lái)》的報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)中車(chē)是全球軌道交通裝備領(lǐng)軍企業(yè)，軌道交通裝備收入全球最高，而內(nèi)部整合帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)、集中采購(gòu)、研發(fā)互補(bǔ)、減少外部競(jìng)爭(zhēng)將帶來(lái)綜合成本的大幅下降，凈利潤(rùn)率有望從現(xiàn)行的4.8%最終提升到10%以上。

　　報(bào)告認(rèn)為，綜合考慮公司發(fā)展前景、估值水平及資本市場(chǎng)情況，在“最為樂(lè)觀”的假設(shè)下，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)，對(duì)應(yīng)A股未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)35元，對(duì)應(yīng)H股未來(lái)12個(gè)月目標(biāo)價(jià)18港幣。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，在昨日的港股通十大活躍個(gè)股中，中國(guó)中車(chē)H股高居榜首，交易金額達(dá)到10.16億港元，占到全日成交量35億港元的近三成，其中買(mǎi)入金額為5.46億港元，賣(mài)出金額為4.7億港元，凈買(mǎi)入金額僅7600萬(wàn)港元左右。如此看來(lái)，市場(chǎng)資金分歧仍然頗大。也就是說(shuō)，一部分買(mǎi)不到A股的資金南下去“抄”H股，而之前潛伏其中的資金又在紛紛逃離。中國(guó)中車(chē)的故事將如何繼續(xù)，值得投資者持續(xù)關(guān)注。