據(jù)阿聯(lián)酋《國民報》8月16日報道，國際貨幣基金組織（IMF）近日表示，迪拜目前的大型基建項目已成為阿聯(lián)酋2020年之前非石油經(jīng)濟增長的重要支撐，但如果實施不當?shù)脑挘笠?guī)模的項目建設也很可能成為阿聯(lián)酋經(jīng)濟增長的潛在風險。

　　IMF預測，阿聯(lián)酋2015年經(jīng)濟增長率約為3.4%，受2020年世博會帶動大項目實施及私營部門投資活躍等因素的影響，到2020年經(jīng)濟增長率可能反彈至4.6%。但IMF強調(diào)，考慮到2008-2009年全球金融危機之后迪拜還有大規(guī)模的未償清債務（目前迪拜政府和政府關聯(lián)企業(yè)（GREs)的債務規(guī)模約為1430億美元），因此如果大型項目實施不當?shù)脑挘芸赡転榈习莸腉REs、銀行及政府自身帶來更大的宏觀金融風險。

　　據(jù)悉，迪拜政府今年財政預算為410億迪拉姆（約合112美元），其中約有13%即53億迪拉姆（約合14.5億美元）計劃用于基礎設施建設，目前來看市場上流動性還是比較充足。迪拜政府可以選擇發(fā)售伊斯蘭債券擴大資金來源，但根據(jù)市場經(jīng)驗，像馬克圖姆機場這類的超大型項目，僅通過發(fā)行債券還遠不能滿足項目開展的資金需要。因此迪拜很可能提高帶資承包的使用率，即由工程項目的承包方通過銀行貸款等渠道籌集建設所需資金，在項目完工并創(chuàng)收后再逐步收回成本。據(jù)悉，目前迪拜道路和交通管理局等部門已在迪拜運河項目、馬克圖姆機場擴建項目等大型項目中采用帶資承包方式，提供資金支持的國外信貸機構主要包括英國出口金融公司及韓國和日本的專業(yè)出口信貸機構。

　　業(yè)界分析認為，帶資承包方式本身并不是一件壞事，但從2008年之前GREs借貸爆發(fā)式增長所帶來的負面影響來看，需要引起高度關注的是項目能否順利收回投資成本并實現(xiàn)預期收益。全球知名經(jīng)濟研究機構凱投宏觀近期已表達了對迪拜目前的項目建設特別是GREs項目建設的擔憂，稱如果2020年世博會所帶來的游客增長等積極效應無法持續(xù)的話，則2008年之前的項目建設過剩及債務累積的問題將再次出現(xiàn)。

　　(編輯：鄧宇思)