中新經(jīng)緯8月14日電 (羅琨 鄭藝佳)2025年開(kāi)年《哪吒之魔童鬧?！?下稱(chēng)《哪吒2》)創(chuàng)下票房神話，正在熱映的《南京照相館》《浪浪山小妖怪》(下稱(chēng)《浪浪山》)等暑期檔電影也賺足觀眾眼球。

二級(jí)市場(chǎng)上，光線傳媒憑借《哪吒2》市值一度突破千億元，《南京照相館》的出品方幸福藍(lán)海、中國(guó)電影等股價(jià)也有大幅上漲。

傳媒板塊熱鬧場(chǎng)面背后，電影產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)向有何變化？

“擱置的動(dòng)畫(huà)項(xiàng)目又重新推進(jìn)了”

《哪吒2》的熱度尚未完全褪去，《浪浪山》接過(guò)了國(guó)產(chǎn)動(dòng)畫(huà)電影的接力棒——上映九天票房便突破5.74億元，刷新此前《大魚(yú)海棠》創(chuàng)下的中國(guó)影史國(guó)產(chǎn)2D動(dòng)畫(huà)電影票房紀(jì)錄。

相比往年，動(dòng)畫(huà)電影投資更熱了嗎？電影投資人今年更青睞哪些類(lèi)型的電影？

“影視投資永遠(yuǎn)是在追熱點(diǎn)的。當(dāng)一個(gè)片子的票房好了之后，一定會(huì)有一大批這樣的片子跟風(fēng)。比如當(dāng)年《戰(zhàn)狼》系列票房好了，就出現(xiàn)了大量類(lèi)似的軍事題材片。”春秋時(shí)代董事長(zhǎng)、《戰(zhàn)狼》系列電影出品人呂建民近日接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)說(shuō)，2019年春節(jié)檔《哪吒之魔童降世》的上映便引爆了動(dòng)畫(huà)片的投資熱度，從今年來(lái)說(shuō)動(dòng)畫(huà)片已經(jīng)不算一個(gè)“新的熱點(diǎn)”。

制片人李華(化名)則告訴中新經(jīng)緯，《哪吒2》火了之后，確實(shí)提升了動(dòng)畫(huà)電影投資方的信心。據(jù)他所知，有一些幾年前擱置的項(xiàng)目，今年也都開(kāi)始陸續(xù)重新推進(jìn)了?！坝械捻?xiàng)目是兩三年前開(kāi)始立項(xiàng)制作的，今年《哪吒2》火了之后，這些之前被認(rèn)為可能難以推進(jìn)的項(xiàng)目，已經(jīng)開(kāi)始重新對(duì)接資金，快速恢復(fù)制作了?！?/p>

從相關(guān)上市公司的儲(chǔ)備片單來(lái)看，動(dòng)畫(huà)電影占據(jù)重要一席。

根據(jù)光線傳媒2024年年報(bào)，公司在推進(jìn)中的動(dòng)畫(huà)項(xiàng)目數(shù)量眾多，《三國(guó)的星空》《非人哉：限時(shí)玩家》預(yù)計(jì)將于2025年年內(nèi)上映；《羅剎海市》《大魚(yú)海棠2》《相思》《朔風(fēng)》《外婆，我的耳朵里有條魚(yú)》在制作中，《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大魚(yú)海棠3》《八仙過(guò)大?！贰洞罄硭氯罩尽贰舵Ъ骸贰抖缮瘛贰蛾懪小返葎?dòng)畫(huà)電影項(xiàng)目在前期策劃中。

除已經(jīng)在暑期檔上映的《聊齋：蘭若寺》外，萬(wàn)達(dá)電影財(cái)報(bào)顯示，其投資出品的動(dòng)畫(huà)電影還有《西游記真假美猴王》。

中國(guó)電影2024年年報(bào)顯示，目前在創(chuàng)作開(kāi)發(fā)中的電影項(xiàng)目包括動(dòng)畫(huà)電影《消失的仙人》等。

而在動(dòng)畫(huà)電影這一類(lèi)別之下，還有2D動(dòng)畫(huà)和3D動(dòng)畫(huà)之分。此次暑期檔熱映的《浪浪山》為2D動(dòng)畫(huà)電影，而《哪吒》則為3D動(dòng)畫(huà)電影。二者在制作技術(shù)、視覺(jué)呈現(xiàn)和制作流程均有所區(qū)別，在藝術(shù)風(fēng)格、表現(xiàn)力、成本和觀感上有顯著差異。

李華說(shuō)，目前投資方對(duì)3D和2D動(dòng)畫(huà)電影的態(tài)度仍存在區(qū)別?！皬膭?dòng)畫(huà)種類(lèi)來(lái)看，2D動(dòng)畫(huà)的成本在有些情況下可能會(huì)比3D動(dòng)畫(huà)更高，因?yàn)?D動(dòng)畫(huà)可以資產(chǎn)復(fù)用，比如角色廣告、角色衍生品形象等，而2D動(dòng)畫(huà)必須一幀一幀去畫(huà)。所以出于成本考慮，投資方相對(duì)會(huì)更加愿意選擇3D動(dòng)畫(huà)電影?！?/p>

此外，他提到，沉浸式體驗(yàn)作為電影產(chǎn)業(yè)的新興發(fā)展方向，3D動(dòng)畫(huà)與沉浸式體驗(yàn)的融合度也相對(duì)2D動(dòng)畫(huà)和實(shí)拍電影更高?！?D動(dòng)畫(huà)的所有資產(chǎn)都已經(jīng)做完了，只需要調(diào)出現(xiàn)有資產(chǎn)稍微變換一下，再與終端結(jié)合，就可以實(shí)現(xiàn)快速輸出。”

頭部電影上市公司也在加大對(duì)動(dòng)畫(huà)電影的資源投入。光線傳媒在今年3月出資12億購(gòu)買(mǎi)位于北京的房產(chǎn)，并將其作為辦公使用。在公告中，光線傳媒稱(chēng)，公司內(nèi)部組建了具有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的動(dòng)畫(huà)制作能力的團(tuán)隊(duì)，已成為公司人數(shù)最多的業(yè)務(wù)單元。此外，光線傳媒在近期接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)也透露，前幾年已經(jīng)在公司內(nèi)部強(qiáng)調(diào)“全員動(dòng)畫(huà)公司”的概念，目前除了彩條屋和光線動(dòng)畫(huà)外，還有其他廠牌已經(jīng)開(kāi)始在做動(dòng)畫(huà)電影。

萬(wàn)達(dá)電影今年5月在接受投資者調(diào)研時(shí)指出，動(dòng)畫(huà)電影是萬(wàn)達(dá)電影的布局重點(diǎn)，公司連續(xù)多年參投《熊出沒(méi)》系列，2024年出品發(fā)行《白蛇·浮生》，均獲得了較好的票房收益。目前，公司正在與儒意影視合作《西游記真假美猴王》《包公傳-鍘美案》，與追光動(dòng)畫(huà)合作《聊齋：蘭若寺》《三國(guó)第一部：爭(zhēng)洛陽(yáng)》《風(fēng)雪山神廟》等。

除了動(dòng)畫(huà)電影外，投資人還青睞哪些類(lèi)別的電影？艾媒咨詢(xún)集團(tuán)CEO兼首席分析師張毅向中新經(jīng)緯指出，市場(chǎng)對(duì)于動(dòng)畫(huà)片的青睞并非絕對(duì)，今年《哪吒2》大受歡迎，本質(zhì)上是市場(chǎng)看到了對(duì)悠久中華歷史文化進(jìn)行演繹所帶來(lái)的電影市場(chǎng)價(jià)值。他認(rèn)為，總體而言，劇情、歷史、合家歡等都是受歡迎的題材。

無(wú)限自在傳媒董事長(zhǎng)、出品人朱瑋杰向中新經(jīng)緯表示，經(jīng)過(guò)春節(jié)檔和暑期檔，現(xiàn)在市場(chǎng)資金更愛(ài)投頭部IP續(xù)集、與社會(huì)熱點(diǎn)結(jié)合的現(xiàn)實(shí)主義題材以及強(qiáng)喜劇屬性作品。他指出，一方面，《羅小黑戰(zhàn)記2》等系列作品憑借成熟IP持續(xù)吸引投資，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)入系列化開(kāi)發(fā)的深耕階段；另一方面，中小成本影片憑借精準(zhǔn)的題材定位迎來(lái)新機(jī)遇。

押注非票業(yè)務(wù)？

投資一部電影，除了靠票房回本外，另外一大塊就是非票房收入了。非票房業(yè)務(wù)包括爆米花等賣(mài)品收入、廣告收入、衍生品收入等。

據(jù)央視新聞報(bào)道，萬(wàn)達(dá)電影董事長(zhǎng)兼總裁陳祉希今年6月在接受采訪時(shí)曾提到，在好萊塢，一部電影的票房回收只占投資的30%，剩下的都是來(lái)自于衍生品和非票業(yè)務(wù)。目前在中國(guó)，90%的利潤(rùn)還是依賴(lài)于票房?！拔覀兿Ｍ瞧睒I(yè)務(wù)的回收能達(dá)到50%，讓投資和回收變得更加健康?！?/p>

眼下，IP全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)發(fā)被電影公司及投資人寄予厚望，這也是動(dòng)畫(huà)電影備受青睞的重要原因之一。

“動(dòng)畫(huà)電影的IP版權(quán)鏈條相對(duì)于實(shí)拍電影更加清晰簡(jiǎn)單。”李華說(shuō)，實(shí)拍電影往往會(huì)涉及各種各樣的演員、服飾版權(quán)、圖案版權(quán)等，導(dǎo)致衍生品開(kāi)發(fā)環(huán)節(jié)非常復(fù)雜，因此后續(xù)收入還是以影片版權(quán)銷(xiāo)售為主，而動(dòng)畫(huà)電影則很少有這方面的顧慮，并且動(dòng)畫(huà)電影IP衍生品的開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈也更加成熟。

在此背景下，李華表示，動(dòng)畫(huà)電影的衍生品生產(chǎn)開(kāi)發(fā)會(huì)非常迅速，能夠馬上走入大眾生活，熱度相較實(shí)拍電影也能維持更久。“例如《熊出沒(méi)》系列，每年一部大電影，動(dòng)畫(huà)劇集也不斷更新，這放在實(shí)拍電影領(lǐng)域是很難做到的?！?/p>

《哪吒2》在創(chuàng)下票房神話的同時(shí)，衍生授權(quán)收入也讓同業(yè)欣羨不已。光線傳媒董事長(zhǎng)王長(zhǎng)田今年6月在上海國(guó)際電影節(jié)上透露了《哪吒2》衍生品及周邊的收入情況，“據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我們授權(quán)的正版產(chǎn)品中最多的一個(gè)產(chǎn)品門(mén)類(lèi)銷(xiāo)售額達(dá)到了上百億。衍生品的開(kāi)發(fā)商、生產(chǎn)商、銷(xiāo)售商得到了很大的市場(chǎng)紅利。我估計(jì)哪吒衍生品最后的銷(xiāo)售額達(dá)到上千億是完全有可能的?！?/p>

正在上映的《浪浪山》周邊也火到缺貨，看完電影買(mǎi)周邊正成為這一代年輕觀影者的消費(fèi)習(xí)慣。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這無(wú)疑也將重塑電影市場(chǎng)的投資邏輯。

朱瑋杰指出，資本將更傾向于押注那些能開(kāi)拓多元非票收入渠道的作品。隨著觀眾對(duì)IP情感連接的加深，資本會(huì)更看重電影在衍生商品、主題樂(lè)園、虛擬偶像等非票領(lǐng)域的持續(xù)變現(xiàn)能力，這不僅能降低單一票房波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，更能構(gòu)建起跨越數(shù)年的IP價(jià)值護(hù)城河，這將是未來(lái)電影投資的核心邏輯。

作家、編劇莫爭(zhēng)也向中新經(jīng)緯指出：“我們看到如泡泡瑪特、熊本熊等潮玩沒(méi)有完整的故事，但依然可以賣(mài)得不錯(cuò)，尤其最近全球爆火的labubu，如果能用影視更好地給玩偶等衍生品加成故事屬性，這是一條可靠的資本增值路徑?！?/p>

據(jù)光線傳媒財(cái)報(bào)，在《哪吒2》上映前，該公司已提前著手規(guī)劃、開(kāi)發(fā)潮玩、手辦、卡牌、出版物等多元衍生品，并籌劃海外發(fā)行。財(cái)報(bào)還透露，目前，光線傳媒正在游戲、卡牌、谷子、線上及線下品牌店、主題樂(lè)園等多個(gè)領(lǐng)域規(guī)劃和布局，通過(guò)自主研發(fā)、與優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)深度合作以及戰(zhàn)略投資等多元方式，迅速拓展業(yè)務(wù)版圖。

而萬(wàn)達(dá)電影則在2025年上半年與潮玩品牌52TOYS達(dá)成合作。據(jù)公告，萬(wàn)達(dá)電影子公司影時(shí)光與關(guān)聯(lián)方儒意星辰擬以1.44億元的對(duì)價(jià)購(gòu)得樂(lè)自天成現(xiàn)有7位股東7%的股權(quán)，形式包含收購(gòu)老股及認(rèn)購(gòu)增資。雙方擬在IP玩具產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)及售賣(mài)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和其他相關(guān)領(lǐng)域展開(kāi)戰(zhàn)略合作。

上海電影也在2024年年報(bào)中提到，上影元(上海電影控股子公司)著重打造IP全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)模式，深度挖掘并發(fā)揚(yáng)有著動(dòng)畫(huà)“中國(guó)學(xué)派”基因IP的美學(xué)風(fēng)格及人文價(jià)值。目前，上影元運(yùn)營(yíng)眾多動(dòng)畫(huà)IP及真人影視版權(quán)，包括《中國(guó)奇譚》及《大鬧天宮》《葫蘆兄弟》《黑貓警長(zhǎng)》《天書(shū)奇譚》等經(jīng)典動(dòng)畫(huà)作品，《日出》《阿Q正傳》《廬山戀》《三毛從軍記》等經(jīng)典影視作品，IP數(shù)量眾多，覆蓋全年齡段人群。

“質(zhì)量取代流量”

一個(gè)無(wú)法回避的問(wèn)題是，當(dāng)下短劇和短視頻盛行，分流了不少消費(fèi)者的注意力。什么樣的電影更能吸引觀眾尤其是年輕人走入影院？

多位受訪人士不約而同提到，相比過(guò)去，大制作的電影在市場(chǎng)上已經(jīng)不如之前吃香了。

朱瑋杰透露說(shuō)，對(duì)比過(guò)去追求制作規(guī)模與明星陣容的模式，如今資本更看重項(xiàng)目的內(nèi)在價(jià)值，內(nèi)容質(zhì)量已徹底取代流量效應(yīng)成為核心評(píng)估指標(biāo)。

據(jù)莫爭(zhēng)觀察，一部投資10億元的電影票房要到30億元以上才能收回成本，目前投資電影的資金會(huì)趨向保守和觀望。

李華也提到，今年動(dòng)畫(huà)電影得以迅速推進(jìn)的一個(gè)重要原因是其相較于實(shí)拍電影成本低得多。“但即使如此，動(dòng)畫(huà)電影的成本也都會(huì)進(jìn)行相應(yīng)控制了，不像幾年前，動(dòng)不動(dòng)就是好幾個(gè)億的項(xiàng)目，現(xiàn)在動(dòng)畫(huà)電影的制作成本基本上控制在1億元的范圍之內(nèi)?！?/p>

朱瑋杰提到，從今年電影市場(chǎng)的情況來(lái)看，資金和投資信心呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化。頭部項(xiàng)目展現(xiàn)出強(qiáng)勁的資源聚合能力，頭部項(xiàng)目靠票房爆發(fā)吸引了更多資源，不僅吸引了傳統(tǒng)影視資本加碼，還撬動(dòng)了跨界資源入局，但多數(shù)中小項(xiàng)目融資仍很難。投資信心方面，頭部項(xiàng)目成功和政策、技術(shù)革新帶來(lái)了提振，但投資者對(duì)內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)的敏感度顯著上升，劇本打磨周期、主創(chuàng)輿情風(fēng)險(xiǎn)、類(lèi)型同質(zhì)化等因素被納入更嚴(yán)苛的評(píng)估體系。

張毅也指出，過(guò)去電影投資傾向于大規(guī)模制作的商業(yè)片，追求大場(chǎng)面和明星陣容。如今，資本對(duì)電影項(xiàng)目的選擇發(fā)生了巨大變化，更加注重細(xì)分領(lǐng)域的挖掘，對(duì)盲目的大制作、大題材、大場(chǎng)面和大明星陣容相對(duì)謹(jǐn)慎。同時(shí)，科技型企業(yè)，如特效電影制作公司，對(duì)資本吸引力極大，反映出電影行業(yè)正朝著科技化、工業(yè)化和智能化方向發(fā)展。借助技術(shù)提升影片質(zhì)量、制作效率和觀影效果，成為資本和市場(chǎng)發(fā)展的重要方向。

此外，莫爭(zhēng)指出，前幾年除了專(zhuān)業(yè)電影公司，社會(huì)很多閑錢(qián)、熱錢(qián)投資電影，甚至可以包裝成私募和證券的形式。近幾年投電影的資金都比較專(zhuān)業(yè)，外圍的熱潮正在褪去。

“現(xiàn)在專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)可能會(huì)長(zhǎng)期培養(yǎng)一個(gè)團(tuán)隊(duì)，從策劃，立項(xiàng)，選角都提前介入?！蹦獱?zhēng)說(shuō)，他最近在做一個(gè)網(wǎng)劇《閩江怪物》，投資方從劇本選題就開(kāi)始介入，回饋平臺(tái)意見(jiàn)，這和以前“寫(xiě)完劇本再到處兜售”區(qū)別就很大了。

在呂建民看來(lái)，一部電影要取得商業(yè)上的成功，其關(guān)鍵在于“放棄一切經(jīng)驗(yàn)”?！拔覀兺ǔ?huì)陷入一個(gè)誤區(qū)，那就是某部電影賣(mài)座了，我們復(fù)制一個(gè)，某個(gè)演員大爆了，我們請(qǐng)他來(lái)。電影不是DNA的疊加，電影要賣(mài)座，要讓老百姓掏錢(qián)買(mǎi)票，首先就要言之有物，就要從創(chuàng)作者內(nèi)心出發(fā)，有真情實(shí)感的表達(dá)，而不是空洞的閉門(mén)造車(chē)。”