9月以來，受多重因素推動，黃金價格開啟了新一輪上漲行情。同時，各國央行持續增持黃金，黃金需求不斷攀升，也進一步強化了看漲情緒。

今年初，受美國關稅政策等因素影響，黃金熱度攀升。4月22日，COMEX黃金期貨價格突破3500美元/盎司。期間，為減少小額投資者非理性交易，多家銀行發布公告，上調積存金起購點。

8月以來，美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）遭到解雇，美聯儲獨立性受到市場關注。這一背景下，黃金已不再僅是通脹對沖工具，同時也成為應對制度性信用風險的保障資產。此外，美聯儲主席鮑威爾在當月的杰克遜霍爾全球央行年會上暗示美聯儲可能在未來數月內降息，隨后，多位美聯儲官員釋放“鴿派”信號，投資者避險情緒升溫。整個8月，國際金價累計漲幅超過5%，創下今年4月以來的最佳單月表現。

進入9月，美國勞工部公布非農業部門就業數據。數據顯示，美國8月份失業率上升至4.3%，創近4年來新高；當月非農就業人數僅增加2.2萬，低于經濟學家此前預期的7.5萬個；同時，下修6月和7月非農就業人數共計2.1萬人。非農數據修正后，市場對美聯儲啟動降息的預期進一步升溫。9月9日，COMEX黃金期貨價格盤中創3715.20美元新高，收于3667.20美元/盎司。

當地時間本周四，美國將發布8月份CPI報告，該數據被視為美聯儲9月17日議息會議前最關鍵的通脹數據。如果通脹數據出現回落，美聯儲的降息可能性將隨之上升，黃金價格也有望進一步走高；如果通脹數據依然頑固，有業內人士認為，美聯儲可能會在降息的同時釋放“鷹派降息”信號。

對于美聯儲降息預期對此輪金價行情的影響，業內人士警告稱，市場已對美聯儲降息高度定價，如果降息如期落地，金價反而可能出現階段性回調；如果降息幅度或者次數不及市場預期，也會為后續黃金價格帶來壓力。

資料來源：證券日報網、中證網、央視新聞等

編輯：曹靜 張瑨瑄 涂恬