上周，歐洲穩定機制（ESM）總算正式啟動，德國總理默克爾也到訪希臘，表面上看，歐債危機的形勢繼續得以緩解。然而，希臘能否獲得下一筆援助貸款仍懸而未決，苦苦掙扎的西班牙再遭降級且難逃申請全面救助，看來歐債危機一時間恐難現轉機。在解決歐債危機的進程中，往往是在清除了一道障礙后，更多的障礙會隨之而來。

上周，ESM正式生效。歐元集團主席容克表示，歐洲穩定機制的生效是規劃歐洲未來貨幣一體化前景的一個里程碑式的事件，它既是歐元區永久性的金融“防火墻”，也是歐元區應對危機的重要措施。ESM的啟動能否成為解決歐債危機的一劑猛藥，各方看法不一。一些分析人士認為，從戰術上說，歐洲穩定機制只是單純的防御性工具，只能被動地為重債國提供“輸血”保障，治標而難以治本。歐洲穩定機制的初始放貸能力為2000億歐元，在今后18個月內將增至5000億歐元。而面對歐元區重債國的現實，人們不免對ESM的資金規模和救助能力產生懷疑，對其能否切實發揮作用打了個很大的問號。歐洲穩定機制剛剛生效后，全球信用評級機構穆迪雖給予其AAA評級，但評級展望為“負面”。

默克爾上周對希臘進行了短暫訪問。雖然德國政府發言人稱這是一次很平常的訪問，但不論對德國還是對希臘來說，這似乎都是一次不尋常的訪問――這是自歐債危機爆發以來默克爾首次訪問希臘。默克爾的希臘之行，無疑向外界表明了德國維護歐元區完整的決心，試圖挽留希臘在歐元區的立場，同時也是在為希臘政府打氣。分析人士認為，希臘政府希望默克爾的到訪能為不久后舉行的歐盟首腦會議營造積極氣氛，使希臘獲得擺脫債務危機急需的財政援助。目前，歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織“三駕馬車”對希臘經濟和其履行援助協議的評估工作仍在繼續，希臘能否獲得下一筆援助貸款仍懸而未決。然而，對默克爾的“友好之行”，希臘民眾卻并不歡迎，雅典當天舉行了大規模抗議活動，反對希臘政府推行的緊縮措施，反對默克爾及德國政府關于通過緊縮和改革擺脫債務危機的主張。

除了希臘這個歐元區的“老大難”問題，處于歐債危機風暴眼的西班牙上周再遭降級。國際評級機構標準普爾10月10日將西班牙長期主權債務評級從BBB+連降兩級至BBB-，并將其前景展望定為“負面”。由此，西班牙是否以及何時正式申請全面援助更是成為市場的一大疑問。