影子銀行仍是影響各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一顆定時(shí)炸彈

據(jù)外媒報(bào)道，影子銀行系統(tǒng)雖然已經(jīng)被貼上了令中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨重大風(fēng)險(xiǎn)的“標(biāo)簽”， 但事實(shí)上影子銀行系統(tǒng)在全球范圍內(nèi)都正處于上升期。

美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特?耶倫曾在上周指出，該行已經(jīng)加強(qiáng)了針對(duì)影子銀行系統(tǒng)的監(jiān)控措施。

美國(guó)政府一份最新報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)可以通過(guò)一種新型金融工具，更好地管理“影子銀行”。

美聯(lián)儲(chǔ)一直在測(cè)試一個(gè)所謂的“逆回購(gòu)計(jì)劃”。在這個(gè)計(jì)劃下，美聯(lián)儲(chǔ)從自身的大規(guī)模資產(chǎn)組合中，把部分證券貸給貨幣市場(chǎng)基金。這使得美聯(lián)儲(chǔ)能夠從金融體系中抽取資金，并更好地控制短期利率。

這還意味著，美聯(lián)儲(chǔ)可以在“影子銀行”體系中的一個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng)發(fā)揮更重要的作用，以此來(lái)更好地管理這個(gè)不透明領(lǐng)域。

不過(guò)，對(duì)影子銀行進(jìn)行監(jiān)管將是“一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)”。

在30年以前，美國(guó)的銀行會(huì)將50%以上的信貸提供給非金融和不動(dòng)產(chǎn)公司——這在私人部門(mén)信貸總額中所占比例為70%左右——但根據(jù)聯(lián)博投信統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，這一比例目前已經(jīng)下降至23%左右。

聯(lián)博投信預(yù)測(cè)稱，這種發(fā)展趨勢(shì)還將繼續(xù)下去，原因是在巴塞爾協(xié)議所構(gòu)建的全球銀行業(yè)框架以及美國(guó)多德-弗蘭克金融改革法案的影響下，銀行面臨著更加嚴(yán)格的監(jiān)管和資本要求。

英國(guó)央行行長(zhǎng)、金融穩(wěn)定理事會(huì)主席馬克?卡尼近日告訴英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》，隨著全球銀行業(yè)體系改革取得一定進(jìn)展、風(fēng)險(xiǎn)偏好重回金融市場(chǎng)，影子銀行開(kāi)始吸引越來(lái)越大的關(guān)注。

馬克?卡尼稱，政策制定者關(guān)注影子銀行不是新鮮事。全面改革影子銀行(指通過(guò)正規(guī)銀行體系之外的機(jī)構(gòu)和活動(dòng)提供信貸)，一直是20國(guó)集團(tuán)(G20)自2009年匹茲堡峰會(huì)以來(lái)的核心議程之一。那一年，G20領(lǐng)袖們?yōu)閼?yīng)對(duì)危機(jī)建立了金融穩(wěn)定理事會(huì)(FSB)。FSB的宗旨是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供透明、彈性、可持續(xù)、基于市場(chǎng)的融資。

危機(jī)爆發(fā)之前，不透明的影子銀行推動(dòng)了杠桿的升高，以及對(duì)于短期批發(fā)融資的依賴。復(fù)雜、不透明的證券化結(jié)構(gòu)受到的不當(dāng)激勵(lì)，削弱了放貸標(biāo)準(zhǔn)。