馬航事件危機(jī)以來，烏克蘭地區(qū)政治局勢更加緊張。而其影響正在裹挾經(jīng)濟(jì)，7月26日，歐盟成員國代表達(dá)成對俄羅斯經(jīng)濟(jì)制裁的初步協(xié)議。

據(jù)路透社報道，歐盟經(jīng)濟(jì)制裁的關(guān)鍵措施包括：向俄羅斯國有銀行關(guān)閉歐盟的資本市場，禁止對俄出售武器，限制向俄提供能源與軍民兩用技術(shù)。但這些制裁尚不會影響俄方目前供應(yīng)石油、天然氣和其他大宗商品。

制裁措施草案尚需于本周在歐盟委員會達(dá)成正式協(xié)議才能生效，然而無論草案是否通過，俄羅斯和歐盟之間惡化的政治和經(jīng)濟(jì)關(guān)系都將為雙方經(jīng)濟(jì)帶來更大的風(fēng)險，甚至可能造成雙輸?shù)木置妗?/p>

當(dāng)前已處境艱難的俄羅斯經(jīng)濟(jì)，在馬航事件之后，其增長預(yù)期被進(jìn)一步看低。俄羅斯經(jīng)濟(jì)可能將面臨近幾年來“最寒冷的一個冬天”。

對俄金融制裁來勢洶洶

7月26日公布的制裁草案將是烏克蘭危機(jī)以來歐盟對俄羅斯最嚴(yán)厲的制裁措施。而且，這份草案可能并不只是歐盟的虛張聲勢。

中國社會科學(xué)院俄羅斯東歐中亞研究所助理研究員肖斌在接受記者采訪時表示，盡管在是否進(jìn)行進(jìn)一步的制裁問題上歐洲各國存在分歧，但馬航事件造成國內(nèi)輿論的壓力可能促使各國做出讓步。草案最終通過的可能性不小。

此外，美國也將施壓并對歐盟進(jìn)行協(xié)調(diào)。而且在加大制裁的力度和措施方面，美國已做出表率。7月16日，美國財政部公布，禁止與美國有關(guān)的個人和企業(yè)向多家俄羅斯金融、國防和能源領(lǐng)域的企業(yè)提供中長期貸款，其中包括俄羅斯最大石油生產(chǎn)商Rosneft、第二大天然氣生產(chǎn)商N(yùn)ovatek和第三大貸款機(jī)構(gòu)Gazprombank。美國財政部還禁止一些俄羅斯企業(yè)在股市融資。

在歐盟新制裁措施的三類主要內(nèi)容中，其金融制裁措施也是重頭戲。草案建議歐盟制裁俄羅斯國有控股銀行，歐盟外交官表示：“限制俄羅斯國有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入資本市場將提高它們的融資成本，限制它們?yōu)槎砹_斯經(jīng)濟(jì)提供資金的能力。這一措施還會造成市場不穩(wěn)定情緒，從而可能影響到俄羅斯商業(yè)環(huán)境，加速資本外流。”

肖斌認(rèn)為，在新公布的制裁措施中，影響最大的是對于資本市場的這部分制裁內(nèi)容。

俄經(jīng)濟(jì)內(nèi)外交困

肖斌表示，歐盟對俄羅斯的金融制裁后續(xù)的負(fù)面影響不可低估。

他認(rèn)為，其主要后續(xù)影響是會加速盧布匯率下跌。在草案通過后，盧布貶值至少會持續(xù)到明年。而在盧布下跌的同時，對于俄羅斯的通脹將帶來上行壓力。而在馬航事件之前世界銀行就已估計，俄羅斯通脹率將在2014年達(dá)到5.5%。

肖斌認(rèn)為，俄羅斯的貨幣貶值和通脹問題嚴(yán)重，甚至可能造成蝴蝶效應(yīng)，同時造成獨聯(lián)體國家金融市場的動蕩，這將對俄羅斯力圖構(gòu)建的歐亞經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟產(chǎn)生不利影響。

有銀行分析師指出，歐盟如實施其新制裁措施，將對俄羅斯經(jīng)濟(jì)造成“嚴(yán)重打擊”，令今年本就可能衰退的經(jīng)濟(jì)狀況惡化，并令經(jīng)濟(jì)蕭條時間延長。而在7月24日，IMF就已下調(diào)對俄羅斯的增長預(yù)期，從先前的1.3%降至0.2%，為發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中下調(diào)幅度最大。不過，肖斌指出，俄羅斯增長低迷的主要原因是自身經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，長期低增長可能將是俄羅斯經(jīng)濟(jì)未來幾年的常態(tài)。

歐盟制裁預(yù)計將加劇俄羅斯資本外流使俄羅斯更難以獲得投資用來振興產(chǎn)業(yè)和改善經(jīng)濟(jì)。據(jù)分析，今年俄羅斯經(jīng)濟(jì)最重大的一個主題是資本外流。7月9日俄羅斯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，到目前為止已有450億美元逃離俄羅斯，這幾乎達(dá)到了俄羅斯4%的GDP.

為應(yīng)對該問題，俄羅斯采取的最新措施包括央行宣布加息至8%，以及計劃進(jìn)一步收緊貨幣政策。

恐傷及自身歐盟制裁難以更進(jìn)一步

對于歐盟來說，盡管其新制裁草案中的金融制裁可能正中俄羅斯軟肋，其他的部分卻未必如此。尤其是在能源領(lǐng)域的制裁，由于恐損及自身，歐盟各國達(dá)成共識的可能性更小。

肖斌表示，草案涉及禁止提供給俄羅斯的技術(shù)主要是勘探技術(shù)，包括深海鉆井、頁巖氣、北極開發(fā)等方面，盡管俄羅斯依賴歐盟國家，但短期內(nèi)可有可無。由于在常規(guī)能源開發(fā)技術(shù)方面俄已很成熟，因此制裁目前對俄羅斯的影響較小。

分析普遍認(rèn)為，由于俄羅斯供應(yīng)著歐洲市場30%的天然氣，歐盟考慮對俄制裁時必然束手束腳。如發(fā)動常規(guī)制裁，必將影響到歐洲能源消費(fèi)，因此至少在目前制裁方案并未涉及俄方目前供應(yīng)的石油、天然氣和其他大宗商品。

草案還需要平衡制裁俄羅斯對歐盟各成員國帶來的負(fù)面影響。對英國而言主要體現(xiàn)在金融服務(wù)業(yè)，德國是科技與機(jī)械設(shè)備，法國是軍火銷售，意大利嚴(yán)重依賴俄羅斯出口能源。

對于尚未走出歐債危機(jī)陰影的歐盟國家來說，政治危機(jī)和經(jīng)濟(jì)制裁造成的東歐和俄羅斯地區(qū)的金融風(fēng)險增大也是需要考慮的因素，瑞銀集團(tuán)(UBS)日前表示，歐洲的銀行在俄羅斯和烏克蘭至少有600億歐元貸款，該地區(qū)不斷升級的政治危機(jī)可能對此有影響，并表示擔(dān)憂烏克蘭的風(fēng)險敞口，認(rèn)為其損失可能比俄羅斯風(fēng)險敞口更大。