證券時(shí)報(bào)記者 游蕓蕓

國(guó)信證券發(fā)展研究總部總經(jīng)理何誠(chéng)穎日前發(fā)研報(bào)稱(chēng)，新一輪牛市可持續(xù)3年～4年，漲幅可達(dá)180%~400%，上證指數(shù)未來(lái)空間在5600點(diǎn)~1萬(wàn)點(diǎn)之間。

何誠(chéng)穎表示，現(xiàn)階段資金加杠桿還不足以推升本輪行情，牛市的根本驅(qū)動(dòng)力是改革。總體看來(lái)，滬港通引發(fā)了市場(chǎng)估值合理回歸，市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、投資行為模式的改善，以及市場(chǎng)國(guó)際化的推進(jìn)、券商競(jìng)爭(zhēng)能力的提升都有助于引入源頭活水，推動(dòng)股市上漲。

與市場(chǎng)普遍認(rèn)為的杠桿性牛市的觀點(diǎn)有所不同的是，何誠(chéng)穎表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)急需新一輪牛市，經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”可締造新一輪牛市：以大資本市場(chǎng)建設(shè)、資本市場(chǎng)法治建設(shè)以及人民幣國(guó)際化為重點(diǎn)的國(guó)家資本市場(chǎng)戰(zhàn)略布局，奠定了新一輪牛市根基。

何誠(chéng)穎提出，新一輪牛市的時(shí)間跨度可達(dá)3年～4年，漲幅達(dá)到180%~400%，上證指數(shù)空間在5600點(diǎn)~1萬(wàn)點(diǎn)之間。新一輪牛市第一階段，主要是投資者信心恢復(fù)推動(dòng)的市場(chǎng)行情，主要特征是估值重估，確立牛市格局，預(yù)計(jì)第一波行情A股市盈率超過(guò)25倍，市凈率3倍左右，上證指數(shù)有望突破4500點(diǎn)；第二階段基于經(jīng)濟(jì)良好的增長(zhǎng)預(yù)期、實(shí)體盈利的回升，刺激市場(chǎng)投資信心增強(qiáng)，形成第二波大行情，預(yù)計(jì)上證指數(shù)有望突破6124點(diǎn)的前高點(diǎn)。