文/新浪財(cái)經(jīng)德林社專(zhuān)欄 作者 黃利明

這不，證監(jiān)會(huì)就被做空資金當(dāng)槍使了。大盤(pán)不到半年之內(nèi)，累計(jì)的漲幅高達(dá)70%，市場(chǎng)累積的獲利盤(pán)太多了，本身就有調(diào)整的必要。哪知道證監(jiān)會(huì)一出手，做空資金借機(jī)誘殺，市場(chǎng)所有的風(fēng)險(xiǎn)情緒被宣泄，監(jiān)管層傻傻的就被當(dāng)了那做空資金的槍手。

　　暴跌之下證監(jiān)會(huì)被誰(shuí)坑了？

做空資金真是樂(lè)壞了。本來(lái)看市場(chǎng)這貨有往下跳的心思，想著能小賺一把。哪知道突然冒出神來(lái)之手，猛力幫著推了一把——這是要發(fā)啊！這不暴跌慘劇就來(lái)了。但這可坑苦了那些滿(mǎn)倉(cāng)跌停的散戶(hù)。

黑色星期一，股市暴跌7.7%，創(chuàng)6年半以來(lái)單日最大跌幅。

今天，你的股票跌停了嗎？如果沒(méi)有，那恭喜你，你是今天的股市贏家，但問(wèn)題是你之前好像沒(méi)踏準(zhǔn)股市節(jié)奏吧；如果跌停了，那你不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗，你背后有千百萬(wàn)股民。

證監(jiān)會(huì)扼住借錢(qián)炒股業(yè)務(wù)——融資融券的咽喉，并且高調(diào)宣布對(duì)券商罰一批、罵一批。這是監(jiān)管應(yīng)有之意，卻夾著私貨想為市場(chǎng)降溫，沒(méi)曾想引來(lái)暴跌，把自己架火上烤了。被罵是必然的。

快牛轉(zhuǎn)慢牛，這是大家都知道的事情。監(jiān)管層的降溫之意也明顯。

這一段時(shí)間，央行發(fā)話(huà)貨幣政策放松之后，利率沒(méi)降，反而升了。為啥？資金沒(méi)進(jìn)企業(yè)，卻進(jìn)了股市。你說(shuō)這怎么向領(lǐng)導(dǎo)交代。于是，保監(jiān)會(huì)表態(tài)，我們不做兩融輸血業(yè)務(wù)了；銀監(jiān)會(huì)表態(tài)，我們限制委托貸款；證監(jiān)會(huì)表態(tài)，我們查查兩融，再罰了一批就是。

但，如此暴跌，并非監(jiān)管所需要。市場(chǎng)自然需要降溫，卻被那做空資金拱了一把，引出大把的獲利盤(pán)拋售，順帶也把此前做多的融資盤(pán)拉進(jìn)了火坑——不斷被強(qiáng)行平倉(cāng)。

這不，今天這一出暴跌，券商就不敢多玩了。收盤(pán)前后，就有人就開(kāi)始貼圖掛出各種被強(qiáng)行平倉(cāng)的融資盤(pán)。

于是，1月19日，先是開(kāi)盤(pán)跌了一波，觸及融資盤(pán)強(qiáng)行平倉(cāng)線又跌一波，悲劇就如此產(chǎn)生了。融資盤(pán)偏好的金融股也全線跌停。

證監(jiān)會(huì)也是冤啊。根據(jù)德意志銀行的分析，A股現(xiàn)在屬于全球杠桿率最高的市場(chǎng)之一。

你說(shuō)，作為監(jiān)管者，追查融資盤(pán)的違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，真的錯(cuò)了嗎？其實(shí)，這并沒(méi)有錯(cuò)。監(jiān)管對(duì)于證媽而言，關(guān)注市場(chǎng)的違規(guī)行為，這是應(yīng)有之義。券商念了歪經(jīng)，挑戰(zhàn)監(jiān)管底線，自然是要受到處罰。

但如此夾帶私貨——為市場(chǎng)降溫的方式，被罵為暴跌的最大殺手，就是活該啊。監(jiān)管就是監(jiān)管，市場(chǎng)就是市場(chǎng)，錯(cuò)位了可是會(huì)出人命的。

這不，證監(jiān)會(huì)就被做空資金當(dāng)槍使了。大盤(pán)不到半年之內(nèi)，累計(jì)的漲幅高達(dá)70%，市場(chǎng)累積的獲利盤(pán)太多了，本身就有調(diào)整的必要。哪知道證監(jiān)會(huì)一出手，做空資金借機(jī)誘殺，市場(chǎng)所有的風(fēng)險(xiǎn)情緒被宣泄，監(jiān)管層傻傻的就被當(dāng)了那做空資金的槍手。

當(dāng)然，市場(chǎng)如此是反應(yīng)過(guò)度了。

跌停板上帶血的籌碼，那是熱乎乎的。誰(shuí)敢搶?zhuān)酪廊挥?000億的成交量接盤(pán)，說(shuō)明市場(chǎng)真有錯(cuò)殺之嫌。1·19，多么火的名字，被用來(lái)火燒股市了。本次暴跌，本是監(jiān)管的應(yīng)有之義，但又整成了一次坑爹的人禍。

監(jiān)管服務(wù)于市場(chǎng)，那監(jiān)管就更需要藝術(shù)，就更需要了解市場(chǎng)。否則這監(jiān)管之藥很可能會(huì)錯(cuò)配，那更會(huì)要市場(chǎng)的命。

加大監(jiān)管的同時(shí)，卻對(duì)成熟市場(chǎng)常見(jiàn)的展期融資如臨大敵，出手是過(guò)猛了。市場(chǎng)好不容易起來(lái)的情緒，真要如此打壓下去，那真的有可能會(huì)壞了中央啟動(dòng)股市的好事。要知道，可是千金難買(mǎi)牛回頭。

(本文作者介紹：著名財(cái)經(jīng)作家、《德林爆語(yǔ)》主持人。三分鐘財(cái)經(jīng)脫口秀，每天一個(gè)資本真相，微信公眾號(hào):delinshe)

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