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　　2015年06月08日 09:04:06來(lái)源：北京商報(bào)

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)信息發(fā)布日程安排，今日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布5月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）。雖然具體數(shù)據(jù)還未披露，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，受食品價(jià)格回落影響，5月CPI同比增長(zhǎng)幅度可能落在1.3%-1.4%的區(qū)間內(nèi)，出現(xiàn)年內(nèi)首次放緩。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，物價(jià)增長(zhǎng)再次減速說(shuō)明當(dāng)前我國(guó)面臨的低通脹壓力仍然偏大，這可能導(dǎo)致貨幣政策進(jìn)一步放松，最快6月有望迎來(lái)再次降準(zhǔn)或降息。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局歷史數(shù)據(jù)顯示，自去年9月起，我國(guó)CPI漲幅就持續(xù)徘徊在1時(shí)代，但前4月暫未出現(xiàn)同比漲幅降低的情況。

　　不過(guò)，在4月CPI同比上漲1.5%的消息公布后，就有專家表示，4月同比漲幅比3月擴(kuò)大了0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要是受去年同月基數(shù)較低的影響。而對(duì)于即將公布的5月數(shù)據(jù)，國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任牛犁表示，當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，大宗商品價(jià)格下跌，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然存在，全年物價(jià)將低位運(yùn)行，預(yù)計(jì)近兩月CPI漲幅仍會(huì)維持在1.4%左右。

　　目前市場(chǎng)對(duì)于后市政策的判斷也愈發(fā)集中。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，鑒于各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍然令人失望，貨幣政策將進(jìn)一步放松，6月可能有50個(gè)基點(diǎn)降準(zhǔn)。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平近日則表示，未來(lái)可能再度小幅降息。而瑞銀證券宏觀分析師胡志鵬也給出了類似的觀點(diǎn)，他表示，降息有利于促進(jìn)實(shí)際融資成本下降，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。未來(lái)銀行息差將進(jìn)一步收窄，盈利承壓。

　　不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，此前，經(jīng)過(guò)降息降準(zhǔn)，貨幣市場(chǎng)利率已經(jīng)大幅走低，短期利率走低對(duì)于引導(dǎo)長(zhǎng)期利率下降已經(jīng)產(chǎn)生一定效果。

　　民生銀行首席研究員溫彬表示，自今年初以來(lái)，政府出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，包括兩次降息降準(zhǔn)、擴(kuò)大財(cái)政支出、加快投資審批、推出PPP項(xiàng)目庫(kù)、放松房地產(chǎn)信貸和稅收政策，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解。

　　5月制造業(yè)PMI為50.2，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月在榮枯分界線上方，100個(gè)城市住宅均價(jià)環(huán)比由降轉(zhuǎn)升。穩(wěn)增長(zhǎng)政策疊加效應(yīng)有所顯現(xiàn)，繼續(xù)降息的可行性和必要性降低。“目前7天回購(gòu)利率大概在2%，3個(gè)月利率也下到3%以下，從這個(gè)角度來(lái)看市場(chǎng)利率實(shí)際上已經(jīng)接近底部區(qū)域。”摩根大通首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌表示。

　　CPI的低位運(yùn)行打開(kāi)了貨幣政策的空間，預(yù)計(jì)未來(lái)貨幣政策仍延續(xù)穩(wěn)健適度寬松的基調(diào)。降息對(duì)降低企業(yè)融資成本的作用顯著，未來(lái)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降低融資成本仍需要利率工具的配合。“貨幣政策在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上持續(xù)偏松，流動(dòng)性投放對(duì)物價(jià)的抬升作用將顯現(xiàn)，但不會(huì)大幅推高物價(jià)水平。預(yù)計(jì)未來(lái)CPI同比可能小幅回升，部分月份將高于2%，但全年平均物價(jià)水平將低于去年。”連平表示。（蔣夢(mèng)惟）